Міжнародний валютний фонд (МВФ) оприлюднив оновлений звіт
World Economic Outlook , у якому попереджає про посилення ризиків для світової економіки через геополітичну напругу, енергетичні шоки та зростання невизначеності на фінансових ринках.
За оцінкою головного економіста МВФ П’єра-Олів’є Гурінша, нинішній «негативний шок» пропозиції впливає на світову економіку через три ключові канали: різке зростання цін на сировинні товари, ризик формування спіралі «зарплати–ціни», а також посилення фінансових умов, що супроводжує відток капіталу в безпечні активи та зміцнення долара США.
«Відбування ціни вимагає трьох каналів. Перший – вищі товарні ціни, що витрачає витрати та знижує виробництво. Другий – можливе закріплення інфляції через спроби компаній і працівників компенсувати зростання ціни. Третій – посилення фінансових умов, відтік капіталу в безпечні активи та зміцнення долара США.», — заявив головний економіст МВФ П’єр-Олів’є Гурінша.
Аналітики Фонду змоделювали три сценарії розвитку глобальної економіки. За базовим сценарієм, який передбачає короткотривалий конфлікт і поступову стабілізацію ринків, ціни на енергоносії у 2026 році можуть зрости на 19%. При таких темпах світового економічного зростання сповільнюється до 3,1%, а інфляція становитиме близько 4,4%.
Несприятливий сценарій, за умов триваліших перебоїв у постачанні, зниження глобального зростання до 2,5% та підвищення інфляції до 5,4%. Найгірший, або кризовий сценарій, який враховує затяжну енергетичну нестабільність і поглиблення макроекономічних дисбалансів, прогнозує підвищення зростання світового ВВП до 2% та підвищення інфляції понад 6%.
Експерти МВФ відзначають, що нинішня ситуація є складнішою, ніж під час кризи 2022 року. зниження тоді інфляції відбувалося на тлі відновлення глобальних поставок ланцюгів після пандемії. Нині ж обмеження з боку пропозиції є більш стійкими, що забезпечує вартість заходів центральних банків зі стимулюванням інфляції та створює додатковий тиск на ринку праці та економічну активність. Окремо підкреслюється, що тривале зростання вартості життя зробило інфляційні очікування більш чутливими до нових цінових шоків.
У зв’язку з цим Фонд закликає центральні банки зберігати пильність і чітко комунікувати готовність діяти для забезпечення цінової стабільності. Фіскальна політика урядів, за оцінкою МВФ, має стати більш стриманою через обмежені можливості бюджетного маневру та високий рівень державного боргу. Замість широких і дорогих субсидій компенсується адресною та тимчасовою підтримкою найбільших вразливих домогосподарств.
Попри ризики, МВФ дає потенціал для довгострокового зростання у прискореному розвитку відновлюваної енергетики, що може зміцнити енергетичну безпеку країни. Додатковим фактором зростання може стати впровадження технологій штучного інтелекту, здатних підвищити продуктивність праці. Водночас цей процес потребує політичних рішень для підтримки працівників у період структурної трансформації ринку праці.
На завершення у Фонді наголошують на важливості міжнародної координації та закликають до зниження геополітичної напруги, що, за оцінкою МВФ, є ключовою умовою для стабілізації глобальних ринків і відновлення сталого економічного зростання.